国产女主播一区二区免费

您的位置:首頁 > 產品中心
歐寶電競平臺:5-1特變電工股份有限公司主體信用評級報告(初稿)

發布時間:2022-05-01 01:18:18 來源:歐寶電競app 作者:歐寶官方網站

  注:經營風險由低至高劃分為A、B、C、D、E、F共6個等級,各級因子評價劃分為6檔,1檔最好,6檔最差;財務風險由低至高劃分為F1-F7共7個等級,各級因子評價劃分為7檔,1檔最好,7檔最差;財務指標為近三年加權平均值;通過矩陣分析模型得到指示評級結果

  特變電工股份有限公司(以下簡稱“公司”)是國內變壓器生產龍頭企業和新能源行業知名企業。聯合資信評估股份有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對公司的評級反映了其在行業地位、品牌優勢、技術水平、資產規模、業務布局等方面具備很強的綜合優勢。2018年以來,受益于特高壓工程建設持續推進、3.60萬噸/年高純多晶硅產業升級項目達產等因素影響,公司收入規模和利潤水平均有所增長,經營活動現金流凈流入規模持續擴大。變壓器產品作為公司傳統優勢產品,保持了很強的競爭力;輸變電成套工程受海外疫情影響,建設進度放緩,相關收入及毛利率出現一定下降;受益于煤炭價格上漲以及發電規模提升,公司煤炭產品及發電業務均有所增長,公司整體經營情況良好。同時,聯合資信也關注到公司債務規模持續增長、應收賬款和存貨規模較大,對營運資金形成占用、新能源電站項目資金需求大,公司面臨較大的資金支出壓力等因素對公司信用水平可能產生的不利影響。

  未來,隨著“雙碳”目標實施,新型電力系統構建,清潔能源占比提升,對電力設備行業發展起到支撐作用,中國特高壓輸電、智能變配電將迎來新的發展機遇。聯合資信對公司的評級展望為穩定。

  基于對公司主體長期信用狀況的綜合評估,聯合資信認為,公司主體償債風險極小,違約風險極低。

  1. 行業地位突出。公司作為變壓器生產龍頭企業,在超、特高壓交直流輸變電,大型水電及核電等關鍵輸變電設備研制方面已達到世界領先水平,產品競爭力很強。

  2. 多晶硅產品競爭優勢明顯。公司是國內領先的多晶硅生產廠商及下游工程建設服務商,具有較為明顯的成本及技術優勢。2020年,公司3.60萬噸/年高純多晶硅產業升級項目已達產,多晶硅產能產量同比均大幅增長,多晶硅產品市場占有率進一步提高。

  地址:北京市朝陽區建國門外大街2號中國人保財險大廈17層(100022)網址:

  3. 自持新能源電站裝機規模持續提升。截至2020年底,公司自持光伏裝機容量530MW,風力發電站裝機容量300MW,新能源電站項目持續投入運營,逐步成為公司重要的收入與利潤增長點。

  4. 經營情況良好且獲現能力穩健,融資渠道暢通。2018-2020年,公司利潤總額持續增長,盈利能力很強;經營活動現金流始終維持凈流入狀態,且凈流入規模持續上升,經營獲現能力穩健。截至2021年6月底,公司共獲得授信額度1409.68億元,其中未使用額度867.53億元;此外,公司作為A股上市公司,具備直接融資渠道。

  1. 原材料價格大幅上漲加大了公司成本管控難度。公司原材料成本約占輸變電產品生產成本的90%左右;2018年以來,鋼材、銅、鋁等原材料價格波動劇烈,加大了公司成本管控難度。

  2. 應收賬款和存貨規模較大,對營運資金形成占用。公司應收賬款和存貨規模較大,截至2020年底,應收賬款和存貨(含合同資產)合計為208.29億元,占流動資產比例為40.53%,對營運資金形成占用。

  3.在建項目建設資金需求大,公司面臨較大的資金支出壓力。截至2021年6月底,公司重大在建工程預算投資總額為148.72億元,未來尚需資金108.73億元,項目資金需求大,公司面臨較大的資金支出壓力。

  4. 有關訴訟涉及金額大,公司存在一定或有負債風險。截至2021年6月底,公司重大未決訴訟或仲裁事項共4起,公司均為原告方,涉及金額合計約 12.58億元,公司基于審慎性原則已累計計提應收賬款壞賬準備1.74億元。考慮到后續收回相關債權及逾期違約金存在不確定性,公司存在一定或有負債風險。

  注:1.公司2021年上半年財務數據未經審計;2.合并口徑現金類資產已剔除受限貨幣資金;3.公司發行的多期長期含權債券計入所有者權益;4. 合并口徑其他流動負債中有息債務調整至短期債務,長期應付款中的有息債務調整至長期債務資料來源:公司提供

  AAA 穩定 2021/06/08 劉哲、羅嶠 一般工商企業信用評級方法 閱讀原文

  AAA 穩定 2017/05/16 黃露 王宇飛 聯合資信主體評級方法總論(2013年) 閱讀全文

  AA+ 穩定 2016/10/14 黃露 張鈺 聯合資信主體評級方法總論(2013年) 閱讀全文

  注:上述歷史評級項目的評級報告通過報告鏈接可查閱;2019年8月1日之前的評級方法和評級模型均無版本編號

  一、本報告引用的資料主要由特變電工股份有限公司(以下簡稱“該公司”)提供,聯合資信評估股份有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對這些資料的真實性、準確性和完整性不作任何保證。

  二、除因本次評級事項聯合資信與該公司構成委托關系外,聯合資信、評級人員與該公司不存在任何影響評級行為獨立、客觀、公正的關聯關系。

  三、聯合資信與評級人員履行了實地調查和誠信義務,有充分理由保證所出具的評級報告遵循了真實、客觀、公正的原則,符合真實性、準確性、完整性要求。

  四、本報告的評級結論是聯合資信依據合理的內部信用評級標準和程序做出的獨立判斷,未因該公司和其他任何組織或個人的不當影響改變評級意見。

  六、該公司信用等級自2021年9月22日至2022年9月21日有效;根據跟蹤評級的結論,在有效期內信用等級有可能發生變化。

  特變電工股份有限公司(以下簡稱“公司”或“特變電工”)是1993年2月26日經新疆維吾爾自治區股份制試點聯審小組批準(新體改〔1993〕095號批文),以定向募集方式設立的股份有限公司。1997年6月,公司在上海證券交易所上市(股票代碼:600089.SH),股本為8168萬元。后經過多次增資擴股,截至2021年6月底,公司總股本為37.14億元,第一大股東新疆特變電工集團有限公司(以下簡稱“特變集團”)持股12.03%(無質押),第二大股東新疆宏聯創業投資有限公司(以下簡稱“新疆宏聯”)持股6.84%(已質押股份數量占公司總股本的3.37%),前兩大股東之間存在關聯關系。自然人張新持有特變集團40.08%股權,持有新疆宏聯8.28%股權,為公司實際控制人。

  公司主營業務包括輸變電業務、新能源業務及能源業務。公司輸變電業務主要包括變壓器、電線電纜及其他輸變電產品的研發、生產和銷售,輸變電國際成套工程業務等;新能源業務主要包括多晶硅、逆變器的生產與銷售,為光伏、風能電站提供設計、建設、調試及運維等全面的能源解決方案及風電、光伏電站的運營;能源業務主要包括煤炭的開采與銷售、

  纜公司”)、特變電工(德陽)電纜股份有限公司(以下簡稱“德纜公司”)、新特能源股份有限公司(以下簡稱“新特能源”)、新疆天池能源有限責任公司(以下簡稱“天池能源”)等。

  截至2020年底,公司(合并)資產總額1094.94億元,所有者權益合計465.97億元(含少數股東權益89.95億元)。2020年,公司實現營業總收入441.66億元,利潤總額36.62億元。截至2021年6月底,公司(合并)資產總額為1102.90億元,所有者權益合計為480.15億元(含少數股東權益94.48億元)。2021年1-6月,公司實現營業總收入225.31億元,利潤總額45.13億元。

  2020年,新冠肺炎疫情的全球大流行對各國經濟和貿易造成嚴重沖擊,全球經濟陷入深度衰退。中國宏觀政策加大逆周期調節力度對沖疫情負面影響,以“六穩”“六保”為中心,推動經濟逐季復蘇,GDP全年累計增長2.30%,成為全球主要經濟體中唯一實現正增長的國家,

  截至2020年底,公司本部下設招標中心、 GDP首次突破百萬億大關,投資超越消費再次成為經濟增長的主要驅動力。

  工程管理部、國際市場部、國內市場部、經營管理部、財務部、科技部等多個職能部門,擁有控股子公司36家,主要子公司包括:特變電工沈陽變壓器集團有限公司(以下簡稱“沈變公司”)、特變電工衡陽變壓器有限公司(以下簡稱“衡變公司”)、天津市特變電工變壓器有限公司(以下簡稱“天變公司”)、特變電工山東魯能泰山電纜有限公司(以下簡稱“魯

  2021年上半年,中國宏觀政策保持連續性、穩定性,經濟持續穩定恢復、穩中向好。積極的財政政策兜牢基層“三保”底線,發揮對優化經濟結構的撬動作用。穩健的貨幣政策保持流動性合理充裕,強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。

  國內生產總值 53.22萬億元,不變價累計同比增長12.70%,兩年平均增長5.31%,較一季度加快0.31個百分點,低于2019年上半年水平。

  具體看,上半年第一、二產業增加值兩年平均增速分別為4.29%和6.12%,均已經高于疫情前

  2019年上半年的水平(2019年上半年分別為3.10%和5.00%),恢復情況良好;而第三產業上半年兩年平均增速為4.89%,遠未達到2019年上半年7.2%的水平,恢復空間仍然較大,主要是上半年局部性疫情反復出現抑制了服務業的修復進程。

  指標名稱 2018年 2019年 2020年 2021年上半年(括號內為兩年平均增速)

  注:1. GDP總額按現價計算;2. 出口增速、進口增速均以美元計價統計;3. GDP增速、規模以上工業增加值增速、城鎮居民人均可支配收入增速為實際增長率,其余指標增速均為名義增長率;4. 城鎮調查失業率指標值為期末數資料來源:聯合資信根據國家統計局和Wind數據整理

  從三大需求看,消費雖然是上半年經濟增長的主要拉動力,但仍然弱于2019年水平,是掣肘GDP增速的主要因素。2021年上半年,

  上半年CPI溫和上漲,PPI持續上漲但6月漲幅略有回落。2021年上半年,全國居民消

  中國社會消費品零售總額累計實現 21.19萬億 費價格(CPI)累計同比上漲0.50%,處于近年元,同比增長23.00%,兩年平均增長4.39% 來較低的水平,整體呈現逐月上升的態勢;全國工業生產者出廠價格(PPI)累計同比上漲5.10%。分月看,受國際大宗商品價格上漲與上年低基數等因素影響,1-5月PPI同比漲幅逐月走高至9.00%;6月漲幅小幅回落至8.80%,

  一定差距,但在居民人均收入增速逐步回升的趨勢下消費呈現溫和復蘇的態勢。固定資產投資繼續修復。2021年上半年,全國固定資產投

  資(不含農戶)累計完成 25.59萬億元,同比 主要是由于上游三黑一色行業價格6月小幅回落。PPI同比持續上漲,加大了制造業的成本負擔和經營壓力。

  增長12.60%,6月份環比增長0.35%;兩年平均增長4.40%,比一季度加快1.50個百分點,低于疫情前2019年上半年水平。海外產需缺口支撐中國出口增長。2021年上半年,中國貨物貿易進出口總值2.79萬億美元,進出口規模創歷史同期最高水平。其中,出口1.52萬億美元,

  2021年上半年,社融存量同比增速整體呈下行趨勢;截至6月末,社融存量同比增速與上月末持平,維持在11.00%。上半年新增社融17.74萬億元,雖同比少增3.09萬億元,但仍

  增長38.60%;進口1.27萬億美元,增長36.00%; 為僅次于上年一季度的歷史同期次高值,反映

  出上半年實體經濟融資需求較為旺盛。從結構來看,人民幣貸款是支撐上半年社融增長的主要原因,企業、政府債券凈融資和非標融資則是上半年新增社融的主要拖累項。貨幣供應方面,上半年M1同比增速持續回落,M2同比增速先降后升。二季度以來M2-M1剪刀差繼續走闊,主要是由于房地產銷售降溫、原材料價格上漲造成企業現金流壓力使得M1增速下行所致。此外,上半年財政存款同比多增 5015.00

  上半年全國一般公共預算收入 11.71萬億元,同比增長21.80%,同比增速較高主要是去年同期收入基數較低和當前工業生產者價格上漲較快,同時反映了中國經濟恢復取得明顯成效;

  收入進度達到全年預算的59.25%。上半年財政收入增速較快,從結構上看,全國稅收收入10.05萬億元,同比增長22.50%;非稅收入1.67

  萬億元,同比增長17.40%。其中,在經濟逐步復蘇的背景下,增值稅和所得稅等大稅種實現高增長,土地與房地產相關稅收承壓。支出方面,上半年全國一般公共預算支出 12.17萬億元,同比增長4.50%,支出進度僅為全年預算的48.65%,支出進度較慢。上半年,全國政府

  全國政府性基金預算支出4.17萬億元,同比下降7.80%,主要是受專項債發行緩慢影響。

  鑒于當前全球疫情仍在持續演變,外部環境更趨復雜嚴峻,國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡,未來宏觀政策仍將維持穩定性、連續性、可持續性,保持經濟運行在合理區間。積極的財政政策提升政策效能,兜牢基層“三保”底線,合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度,推動今年底明年初形成實物工作量。

  穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕,助力中小企業和困難行業持續恢復。增強宏觀政策自主性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。做好大宗商品保供穩價工作。

  2021年上半年中國經濟穩定修復,工業生產、出口表現強勢,局部性疫情對服務業影響仍然較大。德爾塔病毒加大了下半年經濟增長的不確定性,但未來隨著疫苗接種范圍的擴大,疫情對經濟的影響或將逐步減弱,前期表現較弱的消費和制造業投資有望發力,經濟有望繼續穩健增長,經濟增長重心回歸內需,但國內散點疫情的反復可能會對個別月份的經濟數據帶來擾動。

  具體看,未來隨著疫情防控的常態化,服務業及居民消費支出將繼續修復,芯片短缺逐步緩解將推動汽車銷售好轉,消費有望持續溫和復蘇。固定資產投資仍處于修復過程中,受

  比增長22.40%,土地出讓金收入增速明顯放緩; 調控政策影響,下半年房地產投資增速大概率呈現下行趨勢;受制于資金來源以及逆周期調節必要性的下降,基建投資未來擴張空間有限,預計基建投資保持低速增長;在信貸政策支持、產能利用率處于高位、效益不斷改善等有利于制造業投資恢復的多方面因素的支撐下,制造業投資增速有望進一步加快,成為下半年固定資產投資增長的主要拉動因素。在上年下半年較高基數、海外疫情與需求擴張的不確定、替代效應減弱等因素影響下,下半年出口承壓,同比增速或將放緩。

  2021年上半年就業形勢總體不斷改善,居民可支配收入恢復性增長。一季度受春節因素和部分地區散發疫情影響,各月調查失業率相對較高;二季度勞動力市場繼續回暖,企業用工需求增加,城鎮調查失業率連續下降至6月的5.00%,低于上年同期0.70個百分點。上半年全國城鎮調查失業率均值為5.20%,低于5.50%左右的政府預期目標。上半年,城鎮居民人均可支配收入24125元,同比名義增長11.4%,扣除價格因素,實際增長10.7%,維持恢復性

  隨著2018年第四季度國家特高壓電網建設重啟,近兩年國內市場對電力設備的需求保持旺盛,電力設備制造企業外部發展環境良好;

  電力設備制造行業是國民經濟發展中重要的裝備工業之一,行業景氣度與電力工業的發展密切相關,受國民經濟影響較大。根據中國電力企業聯合會發布的《2020-2021年度全國電力供需形勢分析預測報告》,從電力消費需求來看,2020年,全社會用電量7.51萬億千瓦時,同比增長3.1%。全年第一產業用電量859億千

  億元,同比下降6.2%。整體看,2020年全社會用電量保持平穩增長,電力供應延續綠色低碳發展趨勢,非化石能源發電裝機和發電量均保持較快增長。

  電力一次設備產品成本中,鋼材、銅、鋁等原材料所占比重較大,輸配電一次設備生產企業的生產成本與對應的大宗商品價格走勢高度相關。

  業用電量1.21萬億千瓦時,同比增長1.9%。 年二季度回落后,至2020年初保持相對穩定的態勢,2020年以來,銅期貨價格在一季度大幅下跌至4617美元/噸左右后一路震蕩上行,并于2021年2月24日上漲至9286美元/噸;同期鋁期貨的價格走勢總體上與銅期貨相似,2021年2月底維持在2200美元/噸左右。

  3.9%、5.8%、8.1%,經濟運行穩步復蘇是用電量增速回升的最主要原因。全社會用電量季度增速變化趨勢,反映出隨著疫情得到有效控制以及國家逆周期調控政策逐步落地,復工復產、復商復市持續取得明顯成效,國民經濟持續穩定恢復。電力供應方面,截至2020年底,全國全口徑發電裝機容量 22.0億千瓦,同比增長9.5%,其中全口徑非化石能源裝機年均增長

  13.1%,占總裝機容量比重從2015年底的34.8%上升至2020年底的44.8%,提升10個百分點;

  煤電裝機容量年均增速為3.7%,占總裝機容量比重從2015年底的59.0%下降至2020年底的

  行業投資統計體系的主要電力企業合計完成投資9944億元,同比增長9.6%;電源工程建設完成投資5244億元,同比增長29.2%,其中風電、太陽能發電、水電投資分別增長70.6%、

  鋼材方面,2017年二季度開始,鋼材價格指數觸底回升,直到2018年三季度之前一直處于高位震蕩,2018年四季度大幅下降至140左右,其后基本上維持震蕩下探趨勢至2020年4月底128附近后企穩,并一路震蕩攀升至2021年3月份的178高位。

  從下游需求來看,2017年以來,特高壓建設穩步推進,多條特高壓交直流線年內全部開工;電力設備行業景氣度穩中有升。2018年9月,國家能源局印發《關于加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》,提出加快推進白鶴灘至江蘇、白鶴灘至浙江特高壓直流等重點輸變電工程建設;推進項

  競爭激烈。近年來,隨著國家電網有限公司(以下簡稱“國家電網”)和中國南方電網有限責任公司(以下簡稱“南方電網”)普遍采用集中招標方式,加劇了市場競爭程度。而在高端產品市場,如特高壓主設備產品技術門檻高,市場集中度較高,呈現完全相反的兩種景象,主要的參與企業包括國電南瑞科技股份有限

  目包括12條特高壓工程,共計輸電能力5200 公司、許繼電氣股份有限公司、河南平高電氣萬千瓦,其中:(1)特高壓主項目7條:5條 股份有限公司、特變電工和中國西電集團有限直流+2條交流;(2)特高壓配套項目:5條交 公司等。從整體上看,中國電力裝備制造行業競爭激烈,呈現金字塔型結構,隨著電壓等級增加,技術壁壘就越強,生產廠家越少,行業集中程度越高。

  特高壓建設周期一般為2年左右,2018年核準開工的項目,經過半年左右的招標-中標階段,

  2019-2020年進入設備交付高峰期;2019年核準開工的項目,預計將在2020-2021年進入設備交付高峰期,設備廠商將在2019-2021年逐步釋放業績。

  中國電力裝備制造行業中小企業數量眾多,規模小,生產效率低,中低端技術裝備行業集中度較低,整體競爭力較弱,高端技術裝備整體處于領先地位。

  目前,中國電力裝備制造行業內企業數量眾多,但行業集中度較低,產品進入市場的門檻也相對較低,尤其在中低端產品市場,行業

  未來,國產化中高端裝備、二次設備及成套設備等技術壁壘較高的領域將成為國內輸配電行業的發展重點。從細分產品來看,智能電網、特高壓的建設對技術和資金的要求較高,隨著智能電網和特高壓建設的推進,行業進入壁壘會逐漸提高。

  電力設備制造業以及輸變電配套工程行業的發展與國家產業政策、電源與電網的基本建設投資結構和規模以及國家電力規劃有著密切的聯系。近年來行業的主要政策如下表所示:

  2015年8月 《配電網建設改造行動計劃(2015-2020年)》 2015-2020年,配電網建設改造投資不低于2萬億元,其中2015年投資不低于3000億元,“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元

  2016年2月 中央1號文件 要求加快實施農村電網改造升級工程,實施新一輪農村電網改造升級工程,預計總投資7000億元以上,開展農村“低電壓”綜合治理

  2016年6月 《電力規劃管理辦法》 支持非化石能源優先利用和分布式能源發展,努力實現電力系統安全可靠、經濟合理、清潔環保、靈活高效

  2016年7月 《“十三五”國家科技創新規劃》 提出未來要大力發展清潔低碳、安全高效的現代能源技術,支持能源結構優化調整和溫室氣體減排,保障能源安全,推進能源革命。發展煤炭清潔利用、新型節能技術,積極推廣可再生能源大規模開發利用技術和職能電網技術等

  2016年11月 《電力發展“十三五”規劃》 在“十三五”期間,中國將進一步擴大風電、光伏發電等清潔能源的裝機規模;計劃于2020年,全國煤電裝機規模控制在11億千瓦以內,并將中國太陽能發電總裝機容量提高至1.1億萬千瓦,其中計劃新增太陽能發電設施裝機容量680MWp,且其中主要以分布式光伏發電項目為主

  2017年1月 《能源發展“十三五”規劃》 計劃到2020年,中國能源消費總量控制在50億噸標準煤以內,煤炭消費總量控制在41億噸以內;非化石能源消費比重提高到15%以上,天然氣消費比重力爭達到10%,煤炭消費比重降低到58%以下;單位國內生產總值能耗比2015年下降15%,煤電平均供電煤耗下降到每千瓦時310克標準煤以下。中國“十三五”期間著力推進升級改造和淘汰落后產能,優化能源開發利用布局

  2017年9月 《電力需求側管理辦法》(修訂版) 國家發改委、工業和信息化部、財政部、住房城鄉建設部、國務院國資委、國家能源局6部門聯合印發了《關于深入推進供給側結構性改革做好新形勢下電力需求側管理工作的通知》。結合新形勢和新任務,國家發改委等6部

  2018年9月 《關于推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》 加快推進青海至河南、陜北至湖北等12條特高壓交直流輸變電工程建設,合計輸電能力5700萬千瓦

  2020年11月 《新能源汽車產業發展規劃》 規劃展望2025年新售新能車占比到20%,到2035年純電成銷售主流。按照發展規劃展望,到2025年,中國新能源汽車市場競爭力明顯增強,在三大電領域取得關鍵技術重大突破。純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里,新售新能源汽車達到汽車新車銷售總量的20%左右,高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用,充換電服務便利性顯著提高。力爭到2035年中國新能源汽車核心技術達到國際先進水平。純電動汽車成為新銷售車輛的主流,公共領域用車全面電動化,燃料電池汽車實現商業化應用,高度自動駕駛汽車實現規模化應用,充換電服務網絡便捷高效,氫燃料供給體系建設穩步推進。

  2020年12月 《新時代的中國能源發展》白皮書 從能源消費方式、能源供應體系、科技創新、能源體制改革和能源國際合作等方面全面闡述了中國推進能源革命的主要政策和重大舉措。新能源發展地位不改,新模式新技術打造新方向。在肯定了非化石能源發展的成就之上,白皮書進一步提出了新能源未來的發展方向,力求從生產與消納兩端推進清潔能源利用,提升能源體系多元化程度。生物質發電向熱電聯產轉型升級、光伏發電的智能化和與農業、漁業、牧業、建筑的融合發展、加速綠氫制取、儲運和應用產業鏈技術裝備。

  2021年3月 國家電網《“碳達峰、碳中和”行動方案》 在能源供給側,構建多元化清潔能源供應體系。一是大力發展清潔能源,最大限度開發利用風電、太陽能發電等新能源,堅持集中開發與分布式并舉,積極推動海上風電開發;大力發展水電,加快推進西南水電開發;安全高效推進沿海核電建設。二是加快煤電靈活性改造,優化煤電功能定位,科學設定煤電達峰目標。煤電充分發揮保供作用,更多承擔系統調節功能,由電量供應主體向電力供應主體轉變,提升電力系統應急備用和調峰能力。三是加強系統調節能力建設,大力推進抽水蓄能電站和調峰氣電建設,推廣應用大規模儲能裝置,提高系統調節能力。四是加快能源技術創新,提高新能源發電機組涉網性能,加快光熱發電技術推廣應用。推進大容量高電壓風電機組、光伏逆變器創新突破,加快大容量、高密度、高安全、低成本儲能裝置研制。推動氫能利用,碳捕集、利用和封存等技術研發,加快 C02資源再利用。預計2025、2030年,非化石能源占一次能源消費比重將達到20%、25%左右。 在能源消費側,全面推進電氣化和節能提效。一是強化能耗雙控,堅持節能優先,把節能指標納入生態文明、綠色發展等績效評價體系,合理控制能源消費總量,重點控制化石能源消費。二是加強能效管理,加快冶金、化工等高耗能行業用能轉型,提高建筑節能標準。以電為中心,推動風光水火儲多能融合互補、電氣冷熱多元聚合互動,提高整體能效。三是加快電能替代,支持“以電代煤”、“以電代油”,加快工業、建筑、交通等重點行業電能替代,持續推進鄉村電氣化,推動電制氫技術應用。四是挖掘需求側響應潛力,構建可中斷、可調節多元負荷資源,完善相關政策和價格機制,引導各類電力市場主體挖掘調峰資源,主動參與需求響應。預計2025、2030年,電能占終端能源消費比重將達到30%、35%以上。

  2021年3月 《“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要》 構建現代能源體系。推進能源革命,建設清潔低碳、安全高效的能源體系,提高能源供給保障能力。加快發展非化石能源,堅持集中式和分布式并舉,大力提升風電、光伏發電規模,加快發展東中部分布式能源,有序發展海上風電,加快西南水電基地建設,安全穩妥推動沿海核電建設,建設一批多能互補的清潔能源基地,非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。推動煤炭生產向資源富集地區集中,合理控制煤電建設規模和發展節奏,推進以電代煤。有序放開油氣勘探開發市場準入,加快深海、深層和非常規油氣資源利用,推動油氣增儲上產。因地制宜開發利用地熱能。提高特高壓輸電通道利用率。加快電網基礎設施智能化改造和智能微電網建設,提高電力系統互補互濟和智能調節能力,加強源網荷儲銜接,提升清潔能源消納和存儲能力,提升向邊遠地區輸配電能力,推進煤電靈活性改造,加快抽水蓄能電站建設和新型儲能技術規模化應用。完善煤炭跨區域運輸通道和集疏運體系,加快建設天然氣主干管道,完善油氣互聯互通網絡。

  從宏觀來看,電力行業需求受到國民經濟中其他行業用電需求、尤其是下游重工業和制造業的用電需求影響較大,因此電力行業盈利水平與經濟周期的景氣度具有較大相關性。從總體來看,目前國內外經濟走勢仍偏弱,外部

  中國正處于快速工業化、信息化、城鎮化發展的進程中,電力行業投資持續快速增長。如果未來國家發展政策發生轉變,導致電力行業投資需求減少,除非行業內的經營結構得到

  近幾年國內外銅材、鋁材等原材料的價格波動較大,若成本無法轉嫁至下游,將對企業的原材料管理和盈利能力造成很大影響,增加盈利波動性。國內取向硅鋼生產企業較少,價格變動對變壓器產品的盈利能力影響較大。

  隨著國內經濟持續發展,“雙碳”戰略實施,新型電力系統構建,清潔能源占比提升,

  對電力設備行業發展起到支撐作用,中國新能源、特高壓輸電、智能變配電將迎來新的發展機遇。

  為應對氣候變化,中國提出“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值,努力爭取2060年前實現碳中和”等莊嚴的目標承諾。在政府工作報告中,“做好碳達峰、碳中和工作”被列為2021年重點任務之一;“十四五”規劃也將加快推動綠色低碳發展列入其中。

  低碳安全高效的能源體系,控制化石能源總量,著力提高利用效能,實施可再生能源替代行動,深化電力體制改革,構建以新能源為主體的新型電力系統。

  “雙碳目標”吹響能源變革號角。以電力為主體的能源生產、傳輸、消費、儲存轉換四個鏈條的變革是根本。新能源是電力減排的核

  心關鍵點。推進能源清潔低碳轉型,關鍵是加快發展非化石能源,尤其風電、太陽能發電等新能源。中國95%左右的非化石能源主要通過轉化為電能加以利用。到2030年,以新能源為主的非化石能源發電可全部滿足新增電力需求,逐步替代存量化石能源發電。2027年電力系統與能源系統碳排放同步達峰,發電二氧化碳排放占比持續提升。2060年非化石能源裝機占比96%,發電量占比超過87%;風電、太陽能裝機占比近80%,發電量超過70%,儲能7.5億千瓦。

  2020年,中國光伏新增裝機及發電量同比大幅增長,未來隨著“碳中和”等政策的推進,中國光伏行業有望進入快速發展階段。

  2020年,中國新增光伏并網容量為48.2GW,同比增長60%,2020年末累計裝機達到253GW,新增和累計裝機仍保持全球第一。2020年全年光伏發電量約為2605億千瓦時,同比增長16.2%,約占全年總發電量的3.5%。2018年的“531新政”及后續的平價上網相關政策雖然在短期對行業發展造成了重大不利影響,但政策效應也促進了行業長期健康、有序發展。未來隨著平價上網的全面實施以及“碳中和”等新能源政策的推進,中國光伏行業有望進入快速發展階段。

  由于中國多晶硅生產技術的提高和生產成本的降低,國產多晶硅料已可逐漸滿足國內

  下游需求,國內市場對進口多晶硅料的依賴性大幅降低。2020年下半年以來,受光伏行業利好利好政策影響,多晶硅價格上升明顯。

  截至2020年底,全球多晶硅有效產能約56.3萬噸,較上年同期減少9.6萬噸。2020年全球多晶硅產量52.5萬噸,總需求量54.3萬噸;2020年中國多晶硅產量約39.6萬噸,凈進口量約10萬噸,而總需求量約50.9萬噸,

  2020年全球和中國多晶硅市場都呈現供應小于需求的現狀。隨著技術不斷進步,國內多晶硅料生產成本已基本和國外廠商持平,且現階段中國多晶硅料的新擴產能成本區間已經低于國外競爭對手。

  預期未來光伏需求持續向好,多晶硅需求持續增長。在供需雙重因素共同作用下,多晶硅價格逐步回升至年底的人民幣8.4萬元/噸。

  2020年以來,隨著裝機區域的轉移以及特高壓等輸電通道的建設,棄光限電現象進一步好轉,中國光伏行業已全面進入平價上網時代。

  2020年,全國光伏新增裝機4820萬千瓦,其中集中式光伏電站3268萬千瓦、分布式光伏電站1552萬千瓦。從新增裝機布局看,中東部和南方地區占比約36%,“三北”地區占64%。截至2020年末,累計光伏裝機容量前三的地區分別為山東、河北和江蘇。在發電方面,2020年全年光伏發電量約為2605億千瓦時,同比增長16.2%,約占全年總發電量的3.5%,同比提高0.4個百分點。太陽能光伏發電設備平均利用小時1160小時,比上年減少125小時。2020年,全國平均棄光率2%,與去年同期基本持平,光伏消納問題較為突出的西北地區棄光率降至4.8%,同比降低1.1個百分點,尤其是新疆、甘肅棄光率進一步下降,分別為4.6%和2.2%,同比降低2.8和2.0個百分點。

  價格方面,2012年以來,除由于季節性因素和政策調整帶來的“搶裝潮”等短期因素影響,多晶硅價格基本處于穩步下降通道。2020年上半年,受全球新冠疫情影響,光伏裝機終端需求減少,多晶硅價格持續大幅下降并在5月創歷史新低,單晶致密料和多晶免洗料價格僅為人民幣 5.84萬元/噸和人民幣 2.97萬元/噸。2020年下半年,一方面多家多晶硅企業陸續進行大規模非計劃檢修,國內供應驟減;另

  隨著光伏電站建設成本、發電成本的逐漸降低,政府對于后續光伏電站并網電量的補貼也逐漸減少,未來隨著平價上網政策的持續推進,光伏電價將逐步實現平價上網。

  2019年以來,中國陸續出臺了一系列政策,逐步實現了光伏行業的平價上網,并且出臺了相關金融政策以支持光伏企業,用于解決光伏行業應收補貼款規模較大的問題。隨著 2020

  年底新提出的“碳中和”以及《十四五規劃》的出臺,中國光伏行業將進入下一個快速發展

  國家發展改革委 國家能源局關于積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知 國家發改委 (1)開展平價上網項目和低價上網試點項目建設。(2)優化平價上網項目和低價上網項目投資環境。(3)保障優先發電和全額保障性收購。(4)鼓勵平價上網項目和低價上網項目通過綠證交易獲得合理收益補償。(5)促進風電、光伏發電通過電力市場化交易無補貼發展。(6)結合跨省跨區輸電通道建設推進無補貼風電、光伏發電項 目建設。 2019年1月7日

  關于2019年風電、光伏發電建設管理有關要求的通知(征求意見稿) 國家能源局 明確今年光伏風電要采取競爭方式配置需國家補貼的風電、光伏發電項目。根據文件附件內容顯示:今年光伏補貼總額30億元,明確對戶用光伏項目進行單獨管理。30億中的7.5億元用于戶用光伏(折合350萬千瓦)、補貼競價項目按22.5億元補貼。征求意見稿指出:優先建設平價上網風電、光伏發電項目,且除光伏扶貧、平價項目、戶用光伏之外,均需要參加競價。 2019年4月12日

  《國家發展改革委關于完善光伏發電上網電價機制有關問題的通知》 國家發改委 集中式光伏電站方面,將納入國家財政補貼范圍的I-III類資源區新增集中式光伏電站指導價分別確定為每千瓦時0.40元(含稅,下同)、0.45元、0.55元。新增集中式光伏電站上網電價原則上通過市場競爭方式確定,不得超過所在資源區指導價。國家能源主管部門已經批復的納入財政補貼規模且已經確定項目業主,但尚未確定上網電價的集中式光伏電站(項目指標作廢的除外),2019年6月30日(含)前并網的,上網電價按照《關于2018年光伏發電有關事項的通知》(發改能源〔2018〕823號)規定執行;7月1日(含)后并網的,上網電價按照本通知規定的指導價執行。 2019年4月28日

  《關于2019年風電、光伏發電建設管理有關事項的通知》、《2019年光伏發電項目建設工作方案》 國家能源局 明確在落實平價上網項目的電力送出和消納條件基礎上,優先推進平價上網項目建設。嚴格規范補貼項目競爭配置,優先建設補貼強度低、退坡力度大的項目。對需要補貼的新建光伏項目進行分類管理:(1)光伏扶貧項目按照國家相關政策執行;(2)戶用光伏項目單獨管理,采用固定補貼方式,補貼總額度7.5億元(折合3.5GW);(3)普通光伏電站、工商業分布式光伏發電項目、國家組織實施的專項工程或示范項目均將通過競爭性配置方式參與競價,補貼總額度22.5億元。 2019年5日30日

  《2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》 國家能源局 明確2020年度新建光伏發電項目補貼預算總額度為15億元,其中5億元用于戶用光伏,10億元用于補貼競價項目,2020年競價項目組織申報延期至6月15日,平價項目組織申報延期至4月底。 2020年3月

  《關于2020年光伏發電上網電價政策有關事項的通知》 國家發改委 將納入國家財政補貼范圍的I~III類資源區新增集中式光伏電站指導價,分別確定為每千瓦時0.35元(含稅,下同)、0.4元、0.49元。若指導價低于項目所在地燃煤發電基準價(含脫硫、脫硝、除塵電價),則指導價按當地燃煤發電基準價執行。新增集中式光伏電站上網電價原則上通過市場競爭方式確定,不得超過所在資源區指導價。 2020年4月

  《關于引導加大金融支持力度促進風電和光伏發電等行業健康有序發展的通知》 國家發改委聯合財政部、人民銀行、保監會、能源局 重點針對部分可再生能源企業受補貼資金滯后影響出現的資金緊張問題,通過統籌能源、財政、金融等相關領域政策支持,為企業紓困、保持發展后勁。 2021年2月

  《光伏制造行業規范條件(2021年本)》 工業和信息化部 規定了新的光伏制造企業及項目產品應滿足的要求 2021年3月

  《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》 國家發改委 (1)落實2030年應對氣候變化國家自主貢獻目標,制定2030年前碳排放達峰行動方案。(2)推進能源革命,建設清潔低碳、安全高效的能源體系,提高能源供給保障能力。加快發展非化石能源,堅持集中式和分布式并舉,大力提升風電、光伏發電規模,加快發展東中部分布式能源,有序發展海上風電,加快西南水電基地建設,安全穩妥推動沿海核電建設,建設一批多能互補的清潔能源基地,非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。 2021年3月

  中國國家主席習在2020年9月22日 列入《中華人民共和國國民經濟和社會發展第召開的聯合國大會上表示:“中國將提高國家 十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》(以自主貢獻力度,采取更加有力的政策和措施, 下簡稱“十四五規劃”)。

  二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值,爭取在2060年前實現碳中和”,隨后,相關政策被

  此外,光伏行業將繼續沿著技術驅動的方向發展;在單晶硅成本、硅片加工技術、光伏電站建設等領域的技術競爭將成為行業發展的新動力。同時隨著成本的進一步降低,以及技術的提升,太陽能光伏行業受到行業政策影響程度將減小。

  隨著“碳中和”的提出,中國光伏行業有望進入快速發展階段,此外,太陽能光伏行業將呈現三種發展趨勢,一是成本將會進一步降低,對于補貼的依賴性將會不斷減小,乃至消失;二是行業模式將會發生變化,“光伏+”模式將會成為行業的主流發展模式;三是新興市場的市場份額將持續提升,隨著環保理念在全球各國不斷普及深入,以及光伏行業成本的不斷下降,新興市場將成為光伏行業的“新藍海”。

  截至2021年6月底,公司總股本為37.14億元,第一大股東特變集團持股12.03%(無質押),第二大股東新疆宏聯持股6.84%(已質押股份數量占公司總股本的3.37%),前兩大股東之間存在關聯關系。自然人張新持有特變集團40.08%股權,持有新疆宏聯8.28%股權,為公司實際控制人。

  成本將會進一步降低。可再生能源將在全 領域,在特高壓領域競爭優勢突出;電線電纜產品豐富,多晶硅生產規模大、成本低,輸變電工程建設項目分布廣、新能源工程成果豐富。

  球范圍內對化石能源發起成本大戰。在美國的一些地區,公用事業級大規模光伏的成本已較燃煤和燃氣的火電廠更低,同時,在中國隨著技術進步和產業規模的不斷擴大,光伏度電成本持續快速下降,光伏發電“平價上網”可期。

  公司目前已發展成為中國重大裝備制造業核心骨干企業,電力成套項目總承包企業,國家級高新技術企業,中國最大的變壓器產品研

  “光伏+”模式將會成為行業的主流發展方 制基地和重要的電線電纜、太陽能光伏產品及式。這一模式在2016-2017年已有很大的發展, 系統的研發、制造和出口基地,已逐步形成以能源為基礎,“一高兩新”產業鏈。

  如光伏與扶貧、農業、環境、氣候結合等。一直以來,中國光伏發電呈現“發電在西部、用電在東部”的局面,消納限電問題日益嚴重。

  公司通過兼并重組行業內的優勢龍頭企業,已在新疆、四川、湖南、天津、山東、遼寧、陜西等地建成了多個現代化的工業園區。輸變

  地少,建設用地不足的問題,但中國擁有1.35 電、新能源產業均擁有“國家級工程實驗室”,億公頃農用地,超過200萬公頃的設施大棚, 形成了“西北-西南-華南-華北-華東-東北”遙相呼應的制造格局及各產業互為依托、互為支撐的產業鏈群。

  且多數分布在中東部地區。在這種情況下,光伏與農業的跨界聯姻應運而生,近年來光伏農業大棚規模迅速擴張。除此之外,光伏行業與互聯網行業、消費品行業也已經實現結合,“光伏+”模式必將成為行業的主流發展方式。

  產品生產方面,公司變壓器產品種類及規格型號豐富,包括±1100kV及以下直流換流變壓器、1000kV及以下交流變壓器,用于鐵路交

  新興市場將成為光伏行業的“新藍海”。隨 通、油田、煤礦等的特種變壓器(如牽引變、電解整流變、電爐變等)以及開關設備等各類相關產品。特高壓變壓器技術水平與市場份額行業領先。公司電線電纜產品主要包括高壓、

  著環保理念在全球各國不斷普及深入,以及光伏度電成本的不斷下降,新興市場需求快速提升。新興市場國家中泰國計劃到2021年可再生

  能源比重達到25%。在東非和非洲南部的一些 中壓、低壓系列電力電纜和電纜附件,擴徑、

  煤礦用、風力發電用、潛油泵用、承荷探測用、盾構機用、核電站用、船用等系列特種電纜等。

  公司生產和銷售的太陽能級多晶硅,為光伏項目中所使用光伏電池的基本原材料,主要銷售給國內的光伏產品制造商。公司投資建設的3.6

  截至2021年6月底,公司現有高級管理人員9人,包括總經理1名,總會計師1名,董事會秘書1名,副總經理6名。

  公司董事長張新先生,1962年生,大專學歷,高級工程師。現任特變電工董事長、新疆眾和股份有限公司(以下簡稱“新疆眾合”)董事、特變集團董事、新疆宏聯董事、新特能源

  萬噸/年高純多晶硅產業升級項目已于2020年 董事、十三屆全國人大代表、中國機械工業聯合會副會長;曾任特變電工董事長兼總經理、魯纜公司董事長、特變電工新疆硅業有限公司董事長、特變電工新疆新能源股份有限公司董事長、碧辟佳陽太陽能有限公司董事長及碧辟普瑞太陽能有限公司董事長、特變電工新疆電工材料有限公司董事長、十一屆全國人大代表等。

  輸變電成套工程建設方面,公司先后為70余個國家和地區提供了高新技術裝備產品、一體化的交鑰匙工程及系統集成解決方案,通過EPC總承包,承擔工程項目的設計、采購、施工、試運行服務等工作。其中安哥拉北部電網索約-卡帕瑞輸變電建設項目榮獲“魯班獎”、

  蒙古國烏蘭巴托-曼德勒戈壁330kV輸變電項目榮獲“蒙古國能源建設優質工程獎”“最優秀總承包單位”,吉爾吉斯斯坦比什凱克2×150MW熱電站改造工程榮獲中國安裝行業工程質量最高獎“中國安裝工程優質獎”“中國電力(境外)優質工程獎”等榮譽。

  在新能源工程服務領域,公司已成為集風電、光伏電站項目總承包、設計、調試、運行和維護、運營為一體的太陽能系統集成商,業務規模行業領先。近年來,公司累計建設完成5000余座光伏離網、并網電站;承接并建設完

  公司總經理黃漢杰先生,1979年生,高級會計師,本科學歷。現任特變電工董事、總經理,衡變公司董事長,新疆眾和監事會主席、新疆宏聯董事;曾任特變電工執行總經理、副總會計師、財務部部長等。

  截至2020年底,公司在職員工合計16845人。按文化程度劃分,碩士及以上學歷1363人,占8.09%;本科學歷7358人,占43.68%;大專及以下學歷8124人,占48.23%。按崗位構成劃分,生產人員7421人,占44.05%;技術人員3089人,占18.34%;銷售人員2149人,占12.76%;財務人員408人,占2.42%;行政人

  成巴基斯坦旁遮普省100MW項目,是巴基斯 員1715人,占10.18%;國際業務人員932人,

  能源方面,公司擁有帳篷溝南露天煤礦和奇臺縣將軍戈壁兩個區塊的采礦權證與安全生產許可證。此外,公司為煤礦外運建設配套的鐵路專用線,進一步降低了煤炭外運成本。未來伴隨煤礦新增產能全部投產達產,煤炭板塊將成為公司新的利潤增長點。

  公司過往債務履約情況良好。根據公司提供的中國人民銀行《企業信用報告》(統一社會信用代碼:21Q),截至2021年9月2日,公司未結清信貸信息中不存在關注類和不良類記錄,已結清信貸信息中存在1筆關注類票據貼現,系銀行系統操作失誤所致。截至2021年9月2日,聯合資信未發現公

  作背景和管理經驗;公司員工結構以生產、技 司被列入全國失信被執行人名單。

  公司擁有較為完善的法人治理結構,組織架構體系健全,內部管理制度完善,整體運行情況良好。

  公司嚴格按照《公司法》《證券法》《上市公司治理準則》等法律法規和中國證監會、上海證券交易所以及公司相關制度的要求規范運作,嚴格執行《公司章程》《股東大會議事規則》

  《董事會議事規則》《監事會議事規則》和《總經理工作細則》等規章制度。公司建立了股東大會、董事會、監事會和經理層分立的治理結構及經營、決策、監督相互制衡的管理機制。

  根據公司章程,股東大會是公司的權力機構,決定法律、行政法規以及公司章程規定的重大事項以及其他認為需要決策的事項。

  董事會是公司治理結構的核心,在股東大會授權范圍內決定公司的主要戰略和政策,向股東大會負責。同時公司實行獨立董事制度,強化董事會的決策支持系統,確保集體決策,保護中小股東的利益,促進公司的良性穩定發展。董事會成員由11名董事組成,包括獨立董

  公司按照現代企業制度建立,產權清晰,責權明確,建立起一整套保證公司順利、穩步發展的組織機構和規章制度。

  資金管理方面,公司針對貨幣資金的使用和管理專門制定了《資金集中管理制度》《特變電工融資業務管理制度》《特變電工商業匯票管理制度》《特變電工銀行授信管理制度》等,用以規范貨幣資金的管理。公司本部財務部負責對總公司資金運作進行整體協調、宏觀控制。

  各所屬企業財務部門負責本單位的年、季、月資金計劃安排和落實,并嚴格按照制定的資金預算和相應的資金審批程序對資金收支進行控制。貨幣資金的管理實行授權原則,各級負責人的批準權限,根據其責任大小確定,正常經營活動收支批準限額大于非正常經營活動收支限額。各部門預借的支票以及結算款項業務處理完畢后,應及時持有關憑據(發票或收據、支出憑單等)在限定時間內到財務部門報賬銷賬。

  工程管理控制方面,公司制定了《特變電工國內工程立項管理制度》《特變電工國內工程合同管理制度》《特變電工國際成套工程策劃管理制度》和《特變電工國際成套工程成本管理

  事4名,董事會設董事長1人。董事采用累積 制度》等,對國內外工程項目進行規范管理,建立了對各項工程施工的管理控制制度,有效保障了公司各項工程施工規范、有序、科學、高效地運行。

  投票制由股東大會選舉或更換,任期三年,同時公司獨立董事可向公司股東征集其在股東大會上的投票權。公司董事會另設有專門委員會,戰略委員會、審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會,其中審計委員會由會計專業的獨立董事擔任召集人。各專門委員會積極履行職責,對公司的長遠發展規劃、產業整合、重大投資等提出了重要的建議。

  采購招標管理方面,公司制定《招標管理辦法》《供應商管理辦法》《采購管理辦法》等對公司招標采購類業務進行統一管理,成立招標采購中心負責對公司生產類物資以及工程項目進行統一招標采購管理,供應鏈管理中心負責對公司集中管控采購物資的準入、生產類供

  對股東大會負責。監事會由5名監事組成,設 應商準入及退出、對生產類物資招標立項等進監事會主席1名。監事由股東代表和公司職工 行管理控制;招標管理中心負責對經營單位年

  代表擔任,公司職工代表擔任的監事不少于監 度工程招標項目計劃進行審核,招標文件評審以及國內外工程重大項目技術專家庫評審。

  安全生產管理方面,公司制定了《特變電工HSSE管理手冊》《特變電工HSSE程序文件》

  《安全崗位責任制》《安全事故管理制度》等安全管理手冊、程序文件、制度和標準,為安全管理工作提供體系保障,規范規程安全管控工作,重點推動了目標指標分解落實,強化“線上+線下”隱患排查治理,強抓安全績效考核,深化網格化安全管理,全公司杜絕了輕傷以上生產安全責任事故,保障了公司生產經營各項工作安全平穩,風險受控。

  億元,同比增長60.67%,主要系3.60萬噸/年高純多晶硅產業升級項目達產,多晶硅產量增加以及新能源電站轉讓業務收入增長所致;煤炭產品收入持續增長,2020年為54.28億元,同比增長23.81%,主要系煤炭價格上漲及公司積極開拓市場所致;發電業務收入不斷增長,2020年為30.93億元,同比增長54.42%,主要系新疆準東五彩灣北一電廠2×660MW坑口電站項目于2019年四季度投運,2020年發電量增長所致;貿易和其他收入占比較小。

  毛利率方面,2018-2020年,公司主營業務毛利率波動上升,2020年為20.30%,同比減

  2018-2020年,受益于特高壓工程建設持 少 0.31個百分點,基本保持穩定。分板塊看,

  續推進以及新能源產業的快速發展,公司主營業務收入波動增長;主營業務毛利率保持基本穩定。

  2018-2020年,公司在保持輸變電產業穩定發展的基礎上,持續推進多元化轉型,能源、新能源業務快速發展。2020年,公司實現主營業務收入433.71億元,同比增長17.28%,主要系輸變電業務和新能源產業及配套工程收入增

  2018-2020年,變壓器產品毛利率保持相對穩定,2020年為17.81%,同比增加2.21個百分點,主要系公司實施精細化管理,加強全成本管控所致;輸變電成套工程毛利率波動下降,2020年為24.80%,同比減少10.21個百分點,主要系市場競爭加劇,部分新開工項目毛利率較低及防疫投入增加所致;新能源產業及配套工程毛利率不斷下降,2020年為15.55%,同比

  長所致;實現利潤總額 36.62億元,同比增長 減少1.60個百分點;發電業務毛利率有所下降,

  從收入構成看,2018-2020年,變壓器產品收入波動增長,2020年為109.28億元,同比增長20.14%,主要系加強市場開拓所致;電線電纜產品收入波動增長,2020年實現收入73.59

  2020年為44.78%,始終維持在較高水平;煤炭產品毛利率持續上升,2020年為34.69%,同比增加9.08個百分點,主要系煤炭價格上漲及銷量增加所致。

  億元,同比增長9.05%;輸變電成套工程業務 221.13億元,同比增長23.08%,主要系新能源收入不斷下降,2020年實現收入21.72億元, 產業及配套工程收入增長所致;同期,公司主營業務毛利率為24.43%,較上年同期提高3.69個百分點。

  同比下降43.85%,主要系海外輸變電成套項目受新冠肺炎疫情影響進展放緩所致;新能源產業及配套工程收入波動增長,2020年為121.85

  表4 2018-2020年及2021年1-6月公司主營業務收入構成及毛利率情況(單位:億元、%)

  收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率

  劇烈,加大了公司成本管控難度。電線電纜產品產能有所增長,變壓器產品仍保持很高的產能利用率。輸變電產品銷售情況良好,產銷率保持在很高水平。

  公司輸變電業務主要包括變壓器、電線電纜及其他輸變電產品的研發、生產和銷售。

  公司輸變電產品的主要原材料包括取向硅鋼片、銅、鋁、鋼材、變壓器油等,原材料成本占產品生產成本的比重約90%,上述原材料的價格波動將直接影響公司的生產成本。2018年以來,原材料價格波動劇烈,公司通過科學采購、套期保值等多種管控方式有效降低原材料價格波動影響,當價格呈現下降趨勢時,通過“即買即用”方式采購,當價格波動加劇,呈現上漲趨勢時,通過“先貨后單”方式進行

  2018年以來,輸變電產品原材料價格波動 活調整、積極應對市場變化,防范價格波動風險。2020年,公司硅鋼片、銅和變壓器油等原材料采購量有所增長,鋁采購量有所下降;采購價格方面,硅鋼片和變壓器油采購價格有所下降,銅、鋁采購價格有所上漲。采購集中度方面,2020年公司從前五大供應商合計采購金額為67.08億元,占當期總采購額的9.02%,集中度低。

  變壓器產品生產方面,2018-2020年,公司擁有4家變壓器子公司,分別為沈變公司、衡變公司、天變公司和特變電工股份有限公司新疆變壓器廠,變壓器合計產能保持穩定,為2.20億kVA;產量持續增長,2020年為 2.60億kVA;變壓器產能利用率持續上升,處于很高水平。

  纜子公司,分別是魯纜公司、德纜公司和特變 經營方式,僅有部分標準化產品根據市場需求電工股份有限公司新疆線纜廠。公司電線電纜 少量生產并根據市場行情銷售。首先由銷售部

  2020年,公司裸線類產品和電纜類產品產能均 周期,確定產品的完工及發貨時間;綜合計劃

  有所增長,主要系德纜公司部分產線升級改造、 部根據生產周期倒排,確定所有產品的排產計新增自動化生產線所致;裸線類產品和電纜類 劃,各職能部門嚴格按照綜合計劃開展各項工產品產量均波動增長;電線電纜類產品產能利 作;生產部門根據排產計劃細化各產品生產過程,保證產品實現有效控制。

  電線電纜產品以國內銷售為主,主要銷售方式是參與客戶招投標,中標后以訂單方式組織生產,并按照合同約定進行產品設計和交付。

  公司總部對整體市場和重大項目實施統一運作和管理,各經營單位下設銷售公司,并依據產品特點和市場劃分設置辦事處和項目部,充分利用各區域的產業優勢及資源優勢,建立全國統一的銷售響應網絡,及時跟蹤市場信息,提高服務響應速度,形成區域優勢。

  在銷售結算方式方面,國內銷售結算,主要為簽訂合同后客戶支付一定比例預付款,達到約定的完工程度或發貨驗收后支付進度款或者發貨款,質保期結束后支付余款。公司在海外業務主要采用美元、歐元等國際化幣種結算,采取即期結匯或者遠期結售匯、福費廷等方式進行匯率風險管理。

  客戶集中度方面,2018-2020年,公司輸變電產品前五大客戶合計銷售金額有所波動,分別占當期輸變電業務收入的 15.59%、7.87%和13.55%,客戶集中度低。

  2018-2020年,公司新簽訂單金額保持相對穩定,2020年末在手訂單金額為139.73億元,其中2020年新簽訂單金額為200.87億元,充

  受海外市場政策不穩定、新冠肺炎疫情等因素影響,公司海外輸變電項目面臨政策及匯率波動、工程進度放緩的局面。

  公司成套工程承包業務主要為輸變電系統集成施工業務,近年來,歐盟、美洲、非洲以及亞洲國家紛紛開始進行電網升級改造工程,使得國際電力市場上成套工程承包業務開始增多。公司作為世界前三大變壓器生產企業,根據國家“走出去”的戰略,憑借產品質量和品牌知名度,積極利用“兩個市場、兩種資源”發展外向型經濟,走國際化發展之路,先后為70余個國家和地區提供了高新技術裝備產品、一體化的交鑰匙工程及系統集成解決方案,通過EPC總承包,承擔工程項目的設計、采購、施工、調試、運維服務等工作。

  項目獲取方面,公司獲取的海外項目信息來源于分布全球的辦事處,采取投標和議標的方式,目前主要由辦事處與當地電力主管機構的溝通協商確定合作項目。項目承接方式方面,公司主要采取工程總承包模式。

  業務類型方面,公司目前成套工程業務主要以電網建設項目為主,同時也提供電源建設項目。從業務模式來看,公司建設承包業務海外承包運營模式主要包括EPC和PC模式。截至2020年底,公司在建期的重大建設承包項目等如下表所示:

  2015 巴布亞新幾內亞 巴布亞新幾內亞國家電網項目 1.57 開工后42個月

  2016 孟加拉 孟加拉達卡地區電網系統擴容和升級項目 16.51 2025

  2017 烏干達 烏干達加速農村電氣化滿足電力供需平衡工程項目 2.12 2022

  公司輸變電工程多數處于海外市場,海外市場存在著政策不穩定等情況,政策性風險較大。同時,海外輸變電工程的環境以及當地文化等會對海外工程成本控制以及工期延誤風險的控制存在著一定的挑戰,對公司整體海外輸變電工程項目存在一定的影響。同時,公司海外均以美元、歐元等幣種結算,外匯收入資金量增大。目前,人民幣匯率呈現震蕩趨勢,匯

  均有所提升,2020年生產產能為6.60萬噸/每年,產量達到6.50萬噸/年,同比增長75.67%,主要系3.60萬噸高純多晶硅項目產能釋放所致;產能利用率始終維持在很高水平,2020年為109.39%。

  新特能源多晶硅產品的客戶主要為太陽能硅片、電池生產企業,銷售采用直銷模式,多晶硅銷售通常為先款后貨。

  2018-2020年,新特能源多晶硅銷量分別為3.43萬噸、3.55萬噸和6.63萬噸,產銷率為102.00%,始終保持在很高水平。由于多晶硅屬于標準化商品,因此市場價格透明,銷售價格

  業務具有較強的成本優勢。2020年,公司3.60 隨市場整體的供需變化而變化。銷售結算方式以客戶預付款為主。支付方式方面,以現金、電匯或銀行承兌匯票結算為主。

  萬噸/年高純多晶硅產業升級項目達產,多晶硅產銷量同比均大幅增長,產能利用率和產銷率均維持在很高水平。公司自持電站裝機容量較大,總發電量持續增長,未來發展前景較好。

  公司新能源業務主要包括多晶硅、逆變器的生產與銷售,為光伏、風能電站提供設計、建設、調試及運維等全面的能源解決方案及風能、光伏電站的運營,主要由子公司新特能源及下屬企業負責經營。

  新特能源多晶硅生產所需的原材料主要為硅粉和液氯。硅粉方面,硅粉的上游金屬硅主要集中在云南和新疆,其中,新疆為中國金屬硅

上一篇:云路股份2021年年度董事會經營評述
下一篇:揚電科技2021年年度董事會經營評述


在線咨詢
微信咨詢
聯系電話
0931-5323508
返回頂部